1500亿资金已出动，A股公司扎堆回购！什么信号？

真金白银护航

岁末年初，一大批A股上市公司通过回购为A股带来增量资金，用“真金白银”表达对公司经营状况和未来发展前景的信心。Wind显示，年内至今，从已完成回购来看，A股总回购金额超1500亿元，达到1523.07亿，超过去年全年的1263亿元。

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具体看，近千家A股公司回购金额超过百万元，近300家A股公司回购金额超亿元，中国平安、招商蛇口、美的集团、京东方A、荣盛石化、中国石化、比亚迪等18家公司已回购金额超过10亿元。

分行业看，年内回购金额过亿的个股中，所属行业排在前五位的是：材料，资本货物，制药、生物科技与生命科学，技术硬件与设备，耐用消费品与服装。

仅从今天看(12月28日)，Wind显示，共21家公司发布股票回购相关公告。其中7家公司披露股票回购预案，1家公司披露股票回购实施进展，13家公司回购方案已实施完毕。

从回购预案看，当日共2家公司股票回购预案金额超千万。申通快递、欧普泰、秋乐种业回购预案金额最高，分别拟回购不超5500.0万元、1249.0万元、780.0万元。

从已完成回购来看，当日共3家公司回购金额过亿，分别是华润双鹤、丽尚国潮、齐心集团，回购金额为2.91亿元、2.00亿元、1.50亿元。

荣盛石化年内回购金额最高

按Wind股票回购统计看，荣盛石化为年内回购金额最高个股，为38.80亿元。美的集团紧随其后，回购金额为28.31亿元。顺丰控股排在第三位，回购金额为20.40亿元。

今年以来，中国石化、比亚迪等上市公司上市以来首次实施股份回购。

比亚迪彼时发布回购公告称，股份回购主要是用于员工持股计划，持续完善互利共赢的长效激励与约束机制，有效将股东利益、公司利益和核心团队及个人利益结合在一起，提升公司整体价值。

中国石化称，此次回购是为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，进而推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。

此外，12月，牧原股份、温氏股份等龙头公司也宣布回购计划。如：温氏股份拟用不低于9亿元且不超过18亿元的自有资金通过集中竞价交易方式回购普通股(A股)股票，回购价格不超过27.32 元/股(目前股价为18.51元/股)。

历史数据显示，温氏股份自上市以来曾先后进行6次股份回购，回购数量为34.76万股至2167.88万股不等，涉及金额在317.98万元到1.87亿元之间，也就是说，本次回购可谓其史上最大手笔。

回购不能放“空炮”

上市公司密集进行回购，或与监管对上市公司回购“松绑”有关。10月14日，证监会就修订《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》公开征求意见。

对于回购新规的条件变化，中金公司认为，此次回购新规进一步放宽了回购条件、实施条件、禁止回购窗口期，有利于提升上市公司实施股份回购的包容性与便利性，激发上市公司进行股份回购的积极性。

平安证券研报认为，回顾历史来看，监管通常在市场相对低迷的时期对回购政策实施“松绑”，政策时点与股市低点基本对应，释放积极的政策维稳信号，信号意义大于规模意义。

方正证券分析，回购对公司市场价值提升效果明显，特别是采取回购股份注销形式的、以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种方式。

收益方面，方正证券统计发现，上市公司发布回购预案后，短期内对股价影响较小(不考虑预案日当天涨跌幅影响)，半年后、一年后分别达到5.09%、13.18%的平均收益，一年后形成5.27%的平均超额收益。

抛出回购方案只是一个开始，如何落实到位才是关键。如：希努尔(现证券简称：*ST雪发)曾推出不低于3亿元回购计划，结果时隔不到一年，希努尔不但没有花一分钱回购股份，还宣布终止回购计划。正如一些股民所说，不能让“市场只听楼板响，不见人下来，更不能放‘空炮’”。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

关键词： 方正证券 股份回购 股票回购 上市公司股份回购规则